人保资本股权投资总裁张令佳:眼光、担当、勇气和大局观为险资私募气质与品格

摘要:北京时间20191203关于【人保资本股权投资总裁张令佳:眼光、担当、勇气和大局观为险资私募气质与品格】的具体情况和说明,让www.rkhs-yx.com新闻频道的以图文形式为您慢慢道来。

本报记者黄晓琴苏向杲

“无论二级市场还是一级市场,险资都希望能够担当价值发现者的角色,而不是‘哄抬物价’的角色。我们从不向往暴利,但始终追求稳定收益,这种与生俱来的价值发现者的天性,使险资具备了成为整个私募股权市场‘定海神针’或‘压舱石’的气质。之所以这么说,并非因为险资的道德水准更高,而是由于险资天生的属性和基因决定的。巴菲特为什么能成为价值投资的代表,并不完全因为其个人的性格使然,而是其资金属性决定的。”在接受《证券日报》记者采访时,人保资本股权投资总裁张令佳,从保险资金先天的DNA,以及后天的市场角色定位打开了话题,阐述了其对资本市场独到的认知和投资理念,同时对市场关心的保险私募如何服务保险主业、平衡投资风险与提高收益、增加权益投资比重等话题也一一作答。

在张令佳看来,保险私募天生特别不喜欢做“危险动作”,却喜欢“也许不见得那么高但稳定的收益”。对于鼓励险资提高权益投资占比这一政策导向,他认为潜台词是:希望险资能够降低对当期现金回报的要求,在降杠杆的大环境下为具有长期增长潜力的实体企业提供助力,这需要险资养成更具眼光、担当、勇气、大局观等优秀品格。

险资私募投资看重“核心资产”

保险资金具有长期、稳定的独特优势,这一特质有利于保险资金进行长期的资产配置。而私募股权基金的期限较长,险资在设立并参与私募基金项目时,对其优化资产配置,强化资产负债匹配管理都起到了一定的优化作用。

张令佳认为,险资私募投资看重“核心资产”,“核心资产”就是能够不断地创造稳定增长的自由现金流的资产,“现金流是第一位”,险资对这类资产很乐意投资并持有,可惜这样的资产太少了。

实际上,私募股权基金的投资收益具有明显的“J曲线效应”。在初始投资期通常无法立刻产生回报,随着被投资企业运作成熟或者基金投资项目退出,才开始逐步产生收益,这种收益特征与保险资金传统的稳定收益需求存在距离。

股权投资需更好的决策机制

一方面,符合险资稳定、持续的收益回报资产并不多;另一方面,政策层面鼓励险资提高权益投资占比。那么,险资该如何平衡投资收益与资金偏好,如何合理配置权益资产呢?

“险资提高权益投资的潜台词是降低对当期现金回报的要求”。在张令佳看来,鼓励险资提高权益类投资比例,其实是鼓励险资更多地去挖掘资产未来的增长潜力,而降低对它当期现金回报的追求和考量。

张令佳表示,在二级市场,险资进资本市场的阻碍,主要也是资金偏好及负债端久期匹配的问题,而不是由于政策上的限制,我们之所以没有大规模投权益类资产,主要是因为险资对当期回报要求比较强。“这并非意味着险资不能提高权益类资产配置比例,我认为提高权益类的资产还有很大空间。但这需要更具眼光、担当、勇气和大局观等种种优良的品格和能力,毕竟一旦涉及股权投资,谁也无法保证项目一定会能成功。”

因此,张令佳提出,“险企做股权投资需要更好的决策机制”。之所以这么说是因为,“任何保险公司或多或少都有基因的问题:在做固定收益类投资为主的机构土壤上,如果有那么一块是完全的股权类投资,投资文化上多少会有一些冲突,这就需要一个从文化到决策机制上的改变。”

成立30亿元健康养老基金

基于上述投资理念,张令佳向《证券日报》记者透露,人保已于去年成立了30亿元健康养老基金,其中人保寿险出资20亿元,人保财险出资10个亿元。从布局方向来看,该基金70%资金主要投向医疗、健康和养老领域。

张令佳向《证券日报》记者介绍了基金投的两个项目:一个是一脉阳光,与医疗健康相关;第二个是驿公里,它是全国最大的智能无人洗车公司。这两个项目与人保集团下属的专业子公司主业都有很高的协同度。“目前人保车险占据了国内市场的30%以上份额,投资无人洗车项目,可了解每个用户的车况,在收集大量相关数据的基础上,公司将推出相关服务和保险产品。总之,我们希望在我们的投资场景里面,能够促进主业发展。”

除上述项目外,还会投向哪些领域?张令佳表示,中国人保董事长缪建民此前提出了“保险+科技+服务”。我们围绕保险提供的服务场景,重点开展相关领域的投资,希望通过投资为保险主业赋能。比如,现在我们在考察各种各样的医疗服务机构,我们试图打造一个生态和闭环,主业与被投资企业能够互动、导流,这是个宏大的事情并非一蹴而就的。

那么,在围绕主业寻找资产的过程中,如何挑选优质项目?张令佳坦言,“我们的策略非常明确,一定投行业龙头。除非有些很特殊的理由,会考虑第二名,第一名成功的机会要比第二名成功的机会大太多。当然也要看这个行业的成熟度,大体如此。”

实际上,股权投资还面临投资退出难、投资失败损失率高等风险,特别是当前正处于私募股权投资热潮,各类主体和机构扎堆参与私募投资,导致5-7年以后成为集中退出期,在资本市场退出渠道不畅的环境下,资金回收压力将会非常大。对此,该如何规避投资风险?聆听的同时,记者再次抛出疑问。

“根据我个人的投资经验,一般情况下很难帮企业起死回生,更多的其实还要依靠企业家自己。不少企业初期是野蛮生长的,觉得规范性很多时候只是一个程序,但其实不然。所以我们投资进去以后,会把规范、谨慎的文化与被投资企业融合,在其生病之前进行预防,增强其免疫力,使其少生病或者不生病,而不是生病之后才下猛药动刀子。”张令佳如是说。

来源: 证券日报


查看更多
日本黄大片免费播放器 日本一级特黄大片免色 特别黄的免费大片视频 黄色大片 黄网站 黄色免费网站 黄色电影免费片日本大片,视频,电影,大片,完整版,网站,全过程

实时推荐

欧冠积分榜:国米1-2巴萨出局,1人屡失良机被批,多特晋级
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:08 350 6167
倚天尾声:堪称无敌的张无忌却被朱元璋打败,金庸想表达什么?
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:08 720 6001
秦陵陪葬坑中出土大量石甲,为何石甲不能穿上打仗,还被大量制作
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:08 726 3948
杜锋不满:准备不足,打得非常差
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:08 333 1548
原创 欧冠又有7队出线!阿贾克斯国米遗憾出局,这黑马或携手马竞晋级
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:08 201 5531
创造历史!法蒂成欧冠历史上年纪最小的进球者
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:07 285 701
前 200 名半价优惠 70 迈行车记录仪 Pro 天猫大促
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:07 760 4792
小型纯电SUV又添高手,续航410KM 10.69万起售
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:07 489 4922
欧冠-桑乔传射比尔基神扑 10人多特2-1险胜晋级
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:07 702 8000
欧冠-亚布拉罕AZP建功 切尔西2-1小组第二晋级
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:07 450 7650
欧冠-法蒂世界波绝杀 国米1-2负巴萨无缘淘汰赛
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:07 192 535
“村村通”让儿时泥巴路变身柏油路,公交下乡送新城区居民进城过早
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:07 394 9229
锂动力电池因后天因素导致的自放电,对锂动力电池模组有哪些影响?
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:07 336 2235
原创 李白的出生地碎叶城,如今在哪?吉尔吉斯斯坦境内!
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:07 827 4178
晚旗报:凯恩对无缘出战欧冠的决定感到沮丧,他想争金靴
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:06 776 7800
海绵宝宝的工资只有一分钱,但为什么一点都不穷?其实早有暗示
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:06 778 3542
复旦大学经济学院院长张军: 中国之治蕴含中国之“智”
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:06 134 5041
谁才是最值得买的入门光追游戏本
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:06 498 7978
微软用户注意了 Windows 10 移动版 2021 年将不再支持 Office
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:06 412 8070
吸一口「屁」就能冬眠?对于冬眠的认知你可能需要改变了
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:06 751 3522
衰,国米队史第一次连续 2 年止步欧冠小组赛
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:05 667 5140
敖丙无意间的一句话,竟成为“表白神句”,哪吒都扛不住,太会撩
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:05 587 4183
棒!兰帕德成首位做球员、教练均进入欧冠淘汰赛的英国人
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:05 173 5665
GIF:切尔西旧将雷米破门弑旧主,里尔扳回一球
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:05 475 8923
纽约人最爱吃什么?调查显示汉堡受欢迎南瓜将失宠
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:05 215 8753
男孩因患有先天性脊柱裂,上厕所成了天大的难题 小麦老师有个温暖的秘密……
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:05 500 6321
瓦轴集团研发新型天文望远镜配套轴承
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:05 221 3473
拥有河南普通高校唯一的A类学科,不是郑大,而是这所高校
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:05 655 2772
河南的这座县城厉害了,迎来千亿高铁,未来发展一片光明
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:04 154 7668
刘禹锡最著名的八首咏史诗,每一首都发人深省
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:04 831 8284
一件彩色的毛衣可以帮你顺利吸睛,无论内搭还是外穿都可以很出彩
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:04 281 7470
汤显祖《致常润诸君子三十韵》
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:04 168 5519
装修完怎么买家具 不想新家变丑这三错误勿犯
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:03 240 1229
穆里尼奥治好的病又犯!国米踢不过巴萨二队,连续两年欧冠未出线
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:03 983 8424
多措并举 增进澳门民众归属感认同感
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:03 420 3990
低年级语文基础知识汇总!学习必备!
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:03 155 5111
欧冠首场不失球,60秒内连入两球,利物浦快乐晋级,一人成笑话
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 228 6032
印度的奇特水果,一个重达100斤,削成薄片估计能吃大半个月
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 905 4212
前期跌跌跌的汽车板块,可以低位布局吗?
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 528 2893
除了阿克苏冰糖心苹果,您吃过最好吃的苹果是什么?
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 764 7730
繁体字教育该不该进课堂
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 757 1383
选择家具的小窍门?你知道几个
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 430 4968
百度沸点2019年度科技热词公布:AI、5G上榜
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 219 7620
你见过这样50岁的许晴吗?原来吃这5种水果,比吃肉更容易胖
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 173 924
不死鸟与燃气涡轮引擎:通用火鸟I-IV
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 477 4319
交通管制!周日,开车经过这几条路的市民要绕行了
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 683 7668
明基 PD 系列又出新品 34 英寸超宽屏显示器发布
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 217 9873
千万不要打这三个年龄段的孩子,再生气也别动手!影响孩子一生
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:02 879 2071
陕西 4 村 2 县(区)入选“共同缔造”活动精选试点名单 延川县文安驿镇梁家河村榜上有名
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:01 214 8809
“五只鸭鸭美术教室”让农村娃们得到更好的教育
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:01 885 6180
同样是帅哥,当郭富城和郑伊健同框时,网友的关注点却歪了!
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:01 712 9812
这才是一个家庭最高级的炫富!
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:01 460 7540
新闻帮 | 花16800元办的健身卡想退退不了,预付卡消费纠纷何时休
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 629 8369
连续涨停,主力却借机出货,这类股票需注意风险
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 624 7925
「DOTA2」WESG2019
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 917 4123
为什么你累死还教育不好孩子,看看是否做到了这两条?
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 895 512
Surface Laptop 3体验评测:在传统中呈现革新的自我
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 390 6751
和舒服的人在一起,就是养生
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 831 1413
原创 国米生死战踢出士气,半场扳平比分,孔蒂一举动就知道球队多想赢
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 109 4382
关于青柑茶,你不得不知道的事……
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 727 5004
雾凇是什么?会怎么考?
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 842 5183
成功的家庭教育,离不开这10条常识!家长做错了,就耽误孩子了!
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 948 8339
以生病需要借医药费为由诈骗,漳平市公安局迅速出击
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 799 6831
为什么库里、欧文现在受到那么多人的喜欢
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 319 7348
大荔土布 纯朴简约的千年技艺
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 06:00 531 7728
印度议会下院通过“公民身份修正案” 可能招致美国制裁
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 410 8875
公开送达检察建议 保障未成年人权益
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 679 2219
大家有没有发现为嘛天津三绝有个共同点全都是能放手里托着吃的
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 575 5307
英国大选临近,首相约翰逊频频惹事
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 119 1726
王友明:拉美之乱与模式之争
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 272 4553
陈凤英:或可尝试建立多种争端解决机制
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 453 3870
吴波:从“挽救资本主义”呼声中听到什么
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 704 9798
美国新泽西州泽西市发生枪击,多达4人死亡
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 630 4289
铁流:国产操作系统既要统一,也要多样
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 431 5446
入冬后广州干眼症患者激增,滴一滴眼药水就会好吗?
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 626 565
金币估价1100万元,只要缴纳5万服务费和2万推介费就能卖!小心,他们骗的就是这个钱
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:59 961 3695
2019年“暖企行动”商务惠企政策宣讲会举行
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:58 879 6118
莞企新产品亮相节能减排推介会
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:58 625 1184
678天后沪再发空气重污染黄色预警
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:57 271 8466
国米1-2不敌巴萨出局,卢卡库破门,法蒂制胜
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:57 644 6631
全国青少年科学教育研讨会在松山湖举行
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:57 602 3938
传承文化基因 秀出师生睿气
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:57 769 2445
益民中学召开“不忘初心、牢记使命”专题组织生活会
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:56 192 7186
为保证身材,胡歌三天只喝咖啡不睡觉
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:56 293 8580
原创 欧冠疯狂一夜!国米1-2被淘汰,阿贾克斯0-1出局,切尔西2-1晋级
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:56 561 2633
湖南举办首届社区趣味运动会 增强邻里和谐
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:56 181 5134
津万携手话教育 对口支援促共进——天津市耀华中学与万州二中开展“手拉手”系列活动​
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:56 451 6872
红楼梦里最容易被忽略的一个人,却是八十回后的关键人物
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:56 222 3839
奋斗在希望的田野上:华阴市大力实施乡村振兴战略系列报道
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 136 4016
海关对洋垃圾的处置
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 269 6288
旧物利用:把旧手机设置成Wi-Fi信号放大器
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 507 3011
中石化为临夏州东乡县农民拓宽致富路
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 276 3229
【书记说纪】用好函询“良方”让监督有力度有温度
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 698 5762
天津市红桥区持续开展消费扶贫 助力打赢脱贫攻坚战天津市红桥区持续开展消费扶贫 助力打赢脱贫攻坚战
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 927 7862
虽然结局美好,但这支利物浦透出的“陌生感”令人担忧
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 880 2578
揭秘!武汉这个地方生产的产品,关系到每一个家庭
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 170 4110
临商银行新华支行开展“读书会暨头脑风暴”活动
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 325 8428
最强与最强联手!世界冠军丹尼斯加盟英力士
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 979 5394
国足1-2提升飞速!最强土帅比银狐还优秀,小范围配合应接不暇
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 589 7129
双枪连线!国米近7粒欧冠进球均由卢卡库和劳塔罗打进
推荐 日本黄大片免费播放器 2019-12-11 05:55 439 1507